Cover Letters and Transmittal
The two letters that carried the March 2026 submission · A Level Alliances LLC · 30 March 2026
The formal submission went out on 30 March 2026 as three documents under one email. The cover letter to Stuart Armstrong carries the context for the whole package — who we are, what we are building, what we ask, and why the moment mattered. It is reproduced here because it remains the clearest statement of the position, and because the position has not changed.
Transmittal
The email, as sent
Dear Stu, Dear Paul,
Please find attached three documents that together constitute our formal submission in connection with the proposed acquisition of OnQ by A Level Alliances LLC.
Enclosure 1 — Personal Letter to Stu Armstrong
Enclosure 2 — VMM Capital Independent Valuation Assessment (Ref: VMM-ONQ-VA-2026-001)
Enclosure 3 — Letter of Intent — A Level Alliances LLC / OnQ (Ref: ALA-ONQ-LOI-2026-001)The cover letter to Stu provides the full context for this submission — who we are, what we are building, what we ask of each of you, and why this moment matters.
The valuation and the LOI speak for themselves.
We have given all parties a quiet runway until September 1, 2026. We ask only that you read carefully, ask whatever questions you have, and let us know when you are ready to talk.
With respect and genuine excitement for what lies ahead —
Warmly,
M. Memedi Narin
Founder, A Level Alliances
Enclosure 1
Personal letter to Stuart Armstrong
A Level Alliances LLC · Personal & Confidential · March 2026
Dear Stu,
Paul and I have, over a long period of time, reached a quiet understanding — a silent agreement arrived at not through formal negotiation, but by listening to something more instinctive: the voice that tells you when the moment is right and the person across the table is the right one. We have not needed loud words for this. The understanding exists between us already.
But a silent agreement of this weight needs a witness. Someone who can stand at the intersection of all its moving parts — and confirm that what is being built here is real, considered, and worthy of the trust being extended. For that role, I could think of no one better than you.
Why you
Your professional standing and personal character place you at a unique intersection: on one side, a twenty-year friendship with Paul — a relationship that speaks to who he is and what his word means. On the other, your years of advisory work with Gökçelik, and the fact that it was through you that this opportunity first came to my attention. You are, in the most precise sense, the origin point of this story. No one carries more legitimacy as witness to where it goes next.
What Paul carries
Below the surface of what Paul presents to the market lies a deep current — a long-considered desire to step away, to finally cash out, and to take the rest he has earned. That is the tide running beneath everything. Above the waterline, however, is the other truth: he wants to bring the ship he has sailed this far safely into harbor. He does not want it to run aground on the way home. These two forces — the desire to exit and the duty to protect what he built — are not in conflict. They simply need to be honored together. That is what this structure is designed to do.
Who I am in this story
You know the scene in the Western: a stranger rides into town, walks into the saloon through a room full of curious stares, takes a seat at the bar, and orders a whiskey — hard, neat, no explanation offered. He is not there to impress anyone. He is not there to fight. He has simply decided that this is the town, and he intends to stay.
I am that stranger. I have built careers on three continents — and now I have come to the United States with the intention of earning my place here the same way I earned it everywhere else: by doing the work, executing with discipline, and building something that lasts. My success in China was not an accident. What I intend to build in the U.S. will not be either.
Two years of preparation went into this moment: one year at the desk, one year in the field. We have studied the market, identified the gaps, chosen the target, and structured the offer. Now we move.
What we are building
We intend to be the first mover in the Phygital Elements™ market — a category that does not yet have a dominant owner, and that the Gen Z consumer cycle of 2030 will reward handsomely. Our goal is to arrive at that moment fully built, not scrambling to catch up.
The immediate roadmap is concrete:
- Paul's San Francisco office will become our flagship Showroom — a live demonstration environment for the Phygital Elements platform.
- Akron will serve as our Civic Third Space Proof-of-Concept Center — the operational laboratory where we prove the model.
- With Gökçelik, we will establish a built-in subcontractor and manufacturing alliance — giving us the production backbone that no pure-technology competitor can match.
- Our immediate milestone: the first Flagship Third Space Center open in Austin before this Christmas — placed directly in the lap of Gen Z.
What we ask of you
I am asking you to take on the role of referee and witness across this process — in your dual capacity as a board member of OnQ on one side and as the senior advisor to Gökçelik on the other. No one else carries the credibility in both rooms that you do. No one else can hold the integrity of this process with the same authority.
We have the concept, the business model, and the financing. What we need now is to finalize our execution partner. Our preference — as you will see from the offer we are also sending to Gökçelik this week — is Gökçelik. But if that partnership cannot be concluded on workable terms, we have identified alternatives: WOW Display, POPAI Global, and Leadshow Display. One of these four will be our manufacturing and execution alliance. We intend to move quickly.
We have given Paul a quiet runway until September 2026 — time enough to think clearly, ask the right questions, and arrive at a decision without pressure. After that date, we will act on whatever we have.
This week, we will also transmit our formal offer to Gökçelik. Given that you were the person who first brought Gökçelik to my attention, and given your position as their advisor, we would like to make that offer formally through you — so that it arrives with the weight and context it deserves.
Enclosed with that letter
- Enclosure 1 — Letter of Intent, A Level Alliances LLC / OnQ (Ref: ALA-ONQ-LOI-2026-001): a non-binding letter of intent setting out ALA's acquisition interest, offer structure, payment terms, and transaction conditions in respect of OnQ.
- Enclosure 2 — Independent Valuation Assessment, OnQ (Ref: VMM-ONQ-VA-2026-001): an independent valuation report prepared by VMM Capital establishing the fair market value range of OnQ based on disclosed financials and prevailing market conditions.
With respect, warmth, and full intention —
Memedi
A Level Alliances LLC
Note
What has changed since, and what has not
For the record, October 2026
The runway ran out. The September 2026 date in both letters was not rhetorical — it was the §5 binding expiry of the formula commitment. It passed on 1 September 2026 without bid verification being delivered. We let the offer lapse rather than withdraw it, and we have not returned with a lower one.
The execution partner question resolved differently. The letter names Gökçelik as the preferred manufacturing alliance, with WOW Display, POPAI Global and Leadshow Display identified as alternatives. Our own eighteen-month scan of the US retail fixture, trade show booth and street furniture segments subsequently produced no competitor in phygital elements, and identified OnQ itself as the only firm positioned to blend the physical and the digital in one contract. That finding moved OnQ from target to category.
The composition of the table has changed. The March submission was addressed to Paul Chapuis and Stuart Armstrong, with David Block and Randall Cox copied. The October 2026 structure differs. This page is a record of the March position and is not a statement of present roles.
What has not changed is the premium. The thesis in this letter — that the Phygital Elements category has no dominant owner, and that arriving fully built beats arriving in time to catch up — is the same thesis behind the 35%. It is why the offer has not been revised downward.
Kapak Mektupları ve İletim
Mart 2026 sunumunu taşıyan iki mektup · A Level Alliances LLC · 30 Mart 2026
Resmî sunum 30 Mart 2026'da tek bir e-posta altında üç belge olarak gitti. Stuart Armstrong'a yazılan kapak mektubu paketin tamamının bağlamını taşıyor — kim olduğumuz, ne inşa ettiğimiz, ne istediğimiz ve o anın neden önemli olduğu. Burada yeniden veriliyor, çünkü pozisyonun en net ifadesi hâlâ o ve pozisyon değişmedi.
İletim
E-posta, gönderildiği hâliyle
Sevgili Stu, Sevgili Paul,
Ekte, A Level Alliances LLC tarafından OnQ'nun satın alınması önerisiyle bağlantılı resmî sunumumuzu birlikte oluşturan üç belgeyi bulacaksınız.
Ek 1 — Stu Armstrong'a Şahsi Mektup
Ek 2 — VMM Capital Bağımsız Değerleme Raporu (Ref: VMM-ONQ-VA-2026-001)
Ek 3 — Niyet Mektubu — A Level Alliances LLC / OnQ (Ref: ALA-ONQ-LOI-2026-001)Stu'ya yazılan kapak mektubu bu sunumun tam bağlamını veriyor — kim olduğumuz, ne inşa ettiğimiz, her birinizden ne istediğimiz ve bu anın neden önemli olduğu.
Değerleme ve LOI kendi adlarına konuşuyor.
Tüm taraflara 1 Eylül 2026'ya kadar sessiz bir pist tanıdık. Tek ricamız dikkatle okumanız, ne sorunuz varsa sormanız ve konuşmaya hazır olduğunuzda bize haber vermeniz.
Saygıyla ve önümüzde olan için içten bir heyecanla —
Sevgiyle,
M. Memedi Narin
Kurucu, A Level Alliances
Ek 1
Stuart Armstrong'a şahsi mektup
A Level Alliances LLC · Şahsi ve Gizli · Mart 2026
Sevgili Stu,
Paul ve ben uzun bir zaman içinde sessiz bir anlayışa vardık — resmî müzakereyle değil, daha içgüdüsel bir şeyi dinleyerek ulaşılan sessiz bir mutabakat: anın doğru, masanın karşısındaki kişinin doğru kişi olduğunu söyleyen o ses. Bunun için yüksek sesle söylenmiş sözlere ihtiyacımız olmadı. Anlayış aramızda zaten var.
Ama bu ağırlıkta sessiz bir mutabakatın bir tanığa ihtiyacı var. Tüm hareketli parçalarının kesişiminde durabilecek ve burada inşa edilenin gerçek, düşünülmüş ve gösterilen güvene layık olduğunu teyit edebilecek biri. Bu rol için senden iyisini düşünemedim.
Neden sen
Mesleki duruşun ve kişisel karakterin seni eşsiz bir kesişime yerleştiriyor: bir yanda Paul'le yirmi yıllık bir dostluk — onun kim olduğuna ve sözünün ne anlama geldiğine dair konuşan bir ilişki. Diğer yanda Gökçelik ile yıllara yayılan danışmanlık çalışman ve bu fırsatın dikkatime ilk kez senin aracılığınla gelmiş olması. En kesin anlamıyla bu hikâyenin çıkış noktası sensin. Bundan sonra nereye gideceğine tanıklık etmek için senden daha meşru kimse yok.
Paul'ün taşıdığı
Paul'ün piyasaya sunduğu şeyin yüzeyinin altında derin bir akıntı var — uzun süredir düşünülmüş bir geri çekilme, nihayet nakde geçme ve hak ettiği dinlenmeyi alma arzusu. Her şeyin altından akan gelgit bu. Ama su hattının üzerinde başka bir gerçek duruyor: buraya kadar yüzdürdüğü gemiyi güvenle limana sokmak istiyor. Eve dönerken karaya oturmasını istemiyor. Bu iki kuvvet — çıkma arzusu ve inşa ettiğini koruma görevi — çatışmıyor. Sadece birlikte onurlandırılmaları gerekiyor. Bu yapı tam da bunu yapmak için tasarlandı.
Bu hikâyede ben kimim
Westerndeki sahneyi bilirsin: bir yabancı kasabaya girer, meraklı bakışlarla dolu bir salona adım atar, barda bir yere oturur ve viski ister — sert, sek, açıklamasız. Kimseyi etkilemek için orada değildir. Kavga için de değildir. Sadece kasabanın burası olduğuna karar vermiştir ve kalmaya niyetlidir.
O yabancı benim. Üç kıtada kariyerler kurdum — ve şimdi Amerika Birleşik Devletleri'ne, yerimi her yerde kazandığım gibi kazanmak niyetiyle geldim: işi yaparak, disiplinle uygulayarak ve kalıcı bir şey inşa ederek. Çin'deki başarım bir kaza değildi. ABD'de inşa etmeye niyetlendiğim de olmayacak.
Bu ana iki yıllık hazırlık girdi: bir yıl masa başında, bir yıl sahada. Pazarı inceledik, boşlukları belirledik, hedefi seçtik ve teklifi yapılandırdık. Şimdi hareket ediyoruz.
Ne inşa ediyoruz
Phygital Elements™ pazarında ilk hamleyi yapan olmayı amaçlıyoruz — henüz baskın bir sahibi olmayan ve 2030'un Z kuşağı tüketici döngüsünün cömertçe ödüllendireceği bir kategori. Hedefimiz o ana yetişmeye çalışarak değil, tamamen kurulmuş olarak varmak.
Yakın yol haritası somut:
- Paul'ün San Francisco ofisi amiral Showroom'umuz olacak — Phygital Elements platformu için canlı bir gösterim ortamı.
- Akron, Civic Third Space Kavram Kanıtı Merkezimiz olarak hizmet verecek — modeli kanıtladığımız operasyonel laboratuvar.
- Gökçelik ile yerleşik bir taşeron ve üretim ittifakı kuracağız — hiçbir salt teknoloji rakibinin eşleyemeyeceği üretim omurgasını bize verecek.
- Yakın dönem dönüm noktamız: ilk amiral Third Space Merkezi'nin bu Noel'den önce Austin'de açılması — doğrudan Z kuşağının kucağına yerleştirilmiş hâlde.
Senden ne istiyoruz
Senden bu süreç boyunca hakem ve tanık rolünü üstlenmeni istiyorum — bir yanda OnQ yönetim kurulu üyesi, diğer yanda Gökçelik'in kıdemli danışmanı olarak çifte sıfatınla. Her iki odada da senin taşıdığın güvenilirliği başka kimse taşımıyor. Bu sürecin bütünlüğünü aynı otoriteyle başka kimse koruyamaz.
Konsepte, iş modeline ve finansmana sahibiz. Şimdi ihtiyacımız olan uygulama ortağımızı kesinleştirmek. Tercihimiz — bu hafta Gökçelik'e de gönderdiğimiz tekliften göreceğin üzere — Gökçelik. Ancak o ortaklık uygulanabilir şartlarla sonuçlandırılamazsa alternatifler belirledik: WOW Display, POPAI Global ve Leadshow Display. Bu dördünden biri üretim ve uygulama ittifakımız olacak. Hızlı hareket etmeye niyetliyiz.
Paul'e Eylül 2026'ya kadar sessiz bir pist tanıdık — net düşünmeye, doğru soruları sormaya ve baskı altında kalmadan bir karara varmaya yetecek zaman. O tarihten sonra elimizde ne varsa onunla hareket edeceğiz.
Bu hafta resmî teklifimizi Gökçelik'e de ileteceğiz. Gökçelik'i dikkatime ilk getiren kişi sen olduğun ve onların danışmanı konumunda bulunduğun için, o teklifi resmen senin aracılığınla yapmak istiyoruz — hak ettiği ağırlık ve bağlamla ulaşsın diye.
O mektubun ekinde
- Ek 1 — Niyet Mektubu, A Level Alliances LLC / OnQ (Ref: ALA-ONQ-LOI-2026-001): ALA'nın satın alma ilgisini, teklif yapısını, ödeme şartlarını ve OnQ'ya ilişkin işlem koşullarını ortaya koyan bağlayıcı olmayan niyet mektubu.
- Ek 2 — Bağımsız Değerleme Raporu, OnQ (Ref: VMM-ONQ-VA-2026-001): VMM Capital tarafından hazırlanan, açıklanan finansallara ve geçerli piyasa koşullarına dayanarak OnQ'nun gerçeğe uygun piyasa değeri bandını belirleyen bağımsız değerleme raporu.
Saygı, sıcaklık ve tam bir niyetle —
Memedi
A Level Alliances LLC
Not
O günden beri ne değişti, ne değişmedi
Kayda geçmesi için, Ekim 2026
Pist doldu. Her iki mektuptaki Eylül 2026 tarihi retorik değildi — formül taahhüdünün §5'teki bağlayıcı geçerlilik sonuydu. Teklif doğrulaması teslim edilmeden 1 Eylül 2026'da geçti. Teklifi geri çekmek yerine süresinin dolmasına izin verdik ve daha düşük bir teklifle geri dönmedik.
Uygulama ortağı sorusu farklı çözüldü. Mektup, tercih edilen üretim ittifakı olarak Gökçelik'i; alternatifler olarak WOW Display, POPAI Global ve Leadshow Display'i adlandırıyor. ABD perakende fikstür, fuar standı ve kent mobilyası segmentlerinde yaptığımız on sekiz aylık kendi taramamız ise sonradan phygital elements alanında hiçbir rakip üretmedi ve fizikselle dijitali tek sözleşmede harmanlamaya konumlu tek firma olarak OnQ'nun kendisini belirledi. Bu bulgu OnQ'yu hedef olmaktan çıkarıp kategoriye taşıdı.
Masanın bileşimi değişti. Mart sunumu Paul Chapuis ve Stuart Armstrong'a hitaben, David Block ve Randall Cox bilgide olacak şekilde gönderilmişti. Ekim 2026 yapısı farklı. Bu sayfa Mart pozisyonunun bir kaydıdır, bugünkü rollerin beyanı değildir.
Değişmeyen şey prim. Bu mektuptaki tez — Phygital Elements kategorisinin baskın bir sahibi olmadığı ve tamamen kurulmuş olarak varmanın yetişmeye çalışarak varmayı yendiği — %35'in arkasındaki tezin aynısı. Teklifin aşağı revize edilmemiş olmasının sebebi de bu.